Bilbao Bizkaia Kutxa

Programa de Emisión de Pagarés 2003 Emisor. Bilbao Bizkaia Kutxa, Aurezki Kutxa eta Bahitetxea con domicilio social en Bilbao, Gran Vía 30, con número de identificación fiscal G-48412720 y C. N.A.E. número 65.122 e inscrita en el Registro Mercantil de Vizcaya, Tomo BI-1, Folio 112, Hoja n.o BI-9A, Inscripción 1a.

Naturaleza y denominación de los valores. La emisión se denomina "Programa de emisión de Pagarés de Bilbao Bizkaia Kutxa 2003".

Fecha de la emisión. Las emisiones de Pagarés de este Programa, se podrán realizar a lo largo de un año a partir de la fecha en que se lleve a cabo la primera emisión con cargo al mismo, que, en cualquier caso, deberá hacerse dentro del mes siguiente a la fecha de inscripción en los Registros Oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Se emitirán pagarés con cargo a este programa una vez haya vencido el programa anterior el 23 de Mayo de 2003. Los Pagarés tendrán un vencimiento comprendido entre 7 y 548 días.

Importe de la emisión. El saldo vivo nominal máximo en cada momento de este Programa será de 900 millones de euros.

Nominal y efectivo de cada valor. El nominal unitario de los Pagarés será de 3.000 euros.

Al tratarse de valores emitidos al descuento, el valor efectivo se determinará en el momento de emisión de cada uno de los Pagarés, en función del tipo de interés pactado.

Interés. La rentabilidad vendrá determinada por la diferencia entre el precio de suscripción o adquisición y el precio de enajenación o amortización, y estará en función del plazo de la operación.

Amortización. Los Pagarés se amortizarán por su valor nominal, en la fecha de vencimiento, exentos de gastos y una vez deducidas, en su caso, las retenciones que fiscalmente correspondan.

Al estar prevista la admisión a negociación de los mismos en el Mercado AIAF de Renta Fija, la amortización de estos pagarés se producirá de acuerdo a las normas de funcionamiento del sistema de compensación y liquidación de dicho mercado, abonándose en la fecha de amortización en las cuentas propias o de terceros según proceda, de las Entidades Adheridas, las cantidades correspondientes, con repercusión en su caso de la retención a cuenta que corresponda.

En ningún caso se podrá producir una amortización anticipada de los Pagarés.

Cotización. Se solicitará la admisión a cotización en el Mercado AIAF de Renta Fija.

Forma de representación de los valores. Los pagarés de este Programa estarán representados mediante anotaciones en cuenta. La entidad encargada del registro contable de las anotaciones en cuenta, será la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores (Iberclear).

Liquidez. Dado que se cumplen las condiciones a las que hace referencia la Orden Ministerial de fecha 31 de Julio de 1991, y que existe un contrato de liquidez firmado con Banco Bilbao Vizcaya Argentaria como Entidad de Contrapartida, este Programa goza de la calificación de elevada liquidez.

Régimen fiscal de los pagarés. El régimen fiscal de los pagarés emitidos al amparo del presente Programa es el general, y su explicación detallada consta en el punto II.1.7 del Folleto Informativo.

Colectivo de potenciales inversores. Los pagarés emitidos con amparo a este Programa están previstos destinarse a atender las demandas puntuales de inversores institucionales y particulares.

Tramitación de las suscripciones. Los inversores podrán contactar directamente con el Emisor y solicitar precio para cualquier plazo, dentro de los vencimientos establecidos en el Programa.

Las solicitudes se dirigirán a través de la Sala de Tesorería de Bilbao Bizkaia Kutxa o a través de su Red de Oficinas en caso de clientes minoristas.

El Emisor se reserva el derecho de no dar precio ni emitir pagarés cuando por previsiones de tesorería no necesitase fondos.

Aspectos relevantes a tener en cuenta por el inversor. Los Pagarés emitidos al amparo de este Programa, cuentan con la garantía general patrimonial de Bilbao Bizkaia Kutxa.

La entidad emisora ha obtenido de Moody's (fecha Noviembre de 2002) y de Fitch Ibca (fecha Julio 2002) las siguientes calificaciones: Agencia de Rating: Moody's. Riesgo de Cto Largo Plazo: A1. Riesgo de Cto Corto Plazo P-1.

Agencia de Rating: Fitch. Riesgo de Cto Largo Plazo: A+. Riesgo de Cto Corto Plazo F-1.

Emisión inscrita en el Registro Oficial de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 22 de Mayo de 2003.

Existe un Folleto Informativo Completo de la Emisión registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores a disposición del público en todas las oficinas de Bilbao Bizkaia Kutxa.

Bilbao, 22 de mayo de 2003.-Fdo. Manfred Nolte Aramburu Director General.-26.266.